背靠中糧集團(tuán)，我國茶產(chǎn)業(yè)的先行者。公司是我國茶產(chǎn)業(yè)的先行者，中糧集團(tuán)十八個專業(yè)化公司之一和集團(tuán)重點打造的十二條糧油食品產(chǎn)業(yè)鏈之一。公司主營業(yè)務(wù)為各類茶葉及相關(guān)制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并建立了涵蓋茶葉種植、采購、加工、銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈管控模式。此外2017 年作為國資委首批開展員工持股計劃試點的十家央企子公司之一，公司完成了核心員工持股工作。受益于中茶品牌競爭力和市場影響力得到持續(xù)提升，“國飲中茶”的品牌形象逐漸得到市場認(rèn)可，2017-2019 年公司營業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)到15.11%，實現(xiàn)持續(xù)較快增長。
中國全球最大茶葉市場，但行業(yè)集中度低。據(jù)中國茶葉流通協(xié)會數(shù)據(jù)，2010-2019 年中國茶葉內(nèi)銷售量復(fù)合年增速為8.30%，2019 年茶葉市場內(nèi)銷額達(dá)到2739.50 億元。目前我國茶葉行業(yè)集中度低，企業(yè)數(shù)量多而分散，以中小、私營企業(yè)為主，達(dá)到一定規(guī)模并擁有種植、加工、銷售全產(chǎn)業(yè)鏈的品牌企業(yè)較少。據(jù)中國茶葉流通協(xié)會介紹，品牌化是近幾年茶葉消費市場的主要發(fā)展趨勢和升級方向。我們認(rèn)為雖然目前行業(yè)集中度低，但未來隨著茶葉品牌化的發(fā)展，行業(yè)存在整合空間。而龍頭企業(yè)有望憑借品牌、規(guī)?；?jīng)營、銷售渠道等壁壘，實現(xiàn)市場份額的不斷提升。
全品類運營優(yōu)勢突出，市占率部分產(chǎn)品優(yōu)勢明顯，未來整體仍存較大提升空間。公司主要產(chǎn)品包括烏龍茶、普洱茶、花茶、紅茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、綠茶相關(guān)制品等，其中烏龍茶及普洱茶是公司的主導(dǎo)產(chǎn)品，兩者近年來收入占比超過50%。公司通過全品類綜合經(jīng)營，避免了單一茶類運營的區(qū)域限制和業(yè)務(wù)波動風(fēng)險，有效提升了業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性。品牌茶業(yè)務(wù)方面，公司堅持“品牌消費品”的公司定位，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，品牌業(yè)務(wù)收入占公司主營業(yè)務(wù)收入從2017 年的74.23%上升至2019 年的80.54%。原料茶業(yè)務(wù)方面，公司主要下游客戶包括統(tǒng)一、農(nóng)夫山泉、三得利、今麥郎等國內(nèi)外飲料生產(chǎn)企業(yè)。公司國內(nèi)品牌業(yè)務(wù)呈現(xiàn)以“傳統(tǒng)渠道為主，其他渠道為輔”的特點。公司在在繼續(xù)鞏固傳統(tǒng)渠道的基礎(chǔ)上，積極探索渠道模式創(chuàng)新，逐步統(tǒng)一運營管理線上大電商渠道、“中國茶葉”全品類零售門店渠道及大特通渠道等。雖然公司在部分優(yōu)勢產(chǎn)品的市場占有率有較明顯的優(yōu)勢，但是從茶行業(yè)整體來看，公司產(chǎn)品的整體市場占有率仍然不高，未來仍存在較大的提升空間。
擬上市加碼普洱茶及營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。未來，公司將持續(xù)聚焦核心業(yè)務(wù)的內(nèi)生式增長，深化“國飲中茶”品牌形象建設(shè)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，深入挖掘茶健康功效，加強現(xiàn)代茶產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新，深耕銷售渠道布局，并適當(dāng)采用外延式并購的方式進(jìn)一步完善品類布局。成為中國茶產(chǎn)業(yè)全品類的絕對領(lǐng)導(dǎo)品牌。
公司擬向社會公眾公開發(fā)行股數(shù)占公司發(fā)行后總股本的比例不超過12%，即公開發(fā)行股票總量不超過9375.00 萬股人民幣普通股。募集資金用于云南普洱茶建設(shè)項目以及營銷網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)項目，募集資金擬投入額為5.4 億元。
風(fēng)險提示。(1)市場需求下滑，(2)渠道拓展不及預(yù)期，(3)食品安全問題。
來源：新浪
